美国5月pmi终值解析 美国5月pmi数据

一篇好的文章需要好好的打磨，你现在浏览的文章是一篇关于美国5月pmi终值解析 美国5月pmi数据的文章，本文对文章美国5月pmi终值解析 美国5月pmi数据好好的分析和解答，希望你能喜欢，只有你喜欢的内容存在，只有你来光临，我们才能继续前行。

PMI表示什么?

PMI指数体系无论对于政府部门、金融机构、投资公司，还是企业来说，在经济预测和商业分析方面都有重要的意义。至2013年六月，全球已有20多个国家建立了PMI体系，有关机构已开始建立全球指数和欧元区指数，PMI指数及其商业报告已成为世界经济运行活动的重要评价指标和世界经济变化的晴雨表。

首先，是政府部门调控、金融机构与投资公司决策的重要依据。它是一个先行的指标。根据美国专家的分析，PMI指数与GDP具有高度相关性，且其转折点往往领先于GDP几个月。

在过去40多年里，美国制造业PMI的峰值可领先商业高潮六个月以上，领先商业低潮也有数月。另外可以用它来分析产业信息。可以根据产业与GDP的关系，分析各产业发展趋势及其变化。

第二，企业应用PMI可及时判断行业供应及整体走势，从而更好的进行决策。企业可利用PMI评估当前或未来经济走势，判断其对企业目标实现的潜在影响。同时，企业也可根据整体经 济状况对市场的影响，从而确定采购与价格策略。

指数计算

按照国际上通用的做法，制造业PMI综合指数由五个扩散指数即新订单指数（简称订单）、生产指数（简称生产）、从业人员指数（简称雇员）、供应商配送时间指数（简称配送）、主要原材料库存指数（简称存货）加权而成。

采购经理人指数是以百分比来表示,常以50%作为经济强弱的分界点：当指数高于50%时，则被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。一般在40~~50之间时，说明制造业处于衰退，但整体经济还在扩张。

以上内容参考百度百科-PMI指数

pmi指数说明了什么

说明了采购经理指数，是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数，能够反映经济的变化趋势。

它是一套月度发布、综合性的经济监测指标体系，分为制造业PMI、服务业PMI，也有一些国家建立了建筑业PMI。其中，PMI指数50%为荣枯分水线。

扩展资料

从国际上看，PMI是一套月度发布的综合性的经济先行指标体系，PMI涵盖着生产与流通、制造业与非制造业等领域，分为制造业PMI、服务业PMI，也有一些国家建立了建筑业PMI。制造业PMI最早起源于美国二十世纪三十年代，经过几十年的发展，该体系现包含新订单、产量、雇员、供应商配送、库存、价格、积压订单、新出口订单、进口等商业活动指标。以上各项指标指数基于对样本企业采购经理的月度问卷调查所得数据合成得出，再对生产、新订单、雇员、供应商配送与库存五项类指标加权计算得到制造业PMI综合指数。

服务业PMI指标体系则包括：商业活动、投入品价格指数、费用水平、雇员、未来商业活动预期等指数，但因其建立时间不长，尚未形成综合指数。PMI每项指标均反映了商业活动的现实情况，综合指数则反映制造业或服务业的整体增长或衰退。调查采用非定量的问卷形式，被调查者对每个问题只需做出定性的判断，在（比上月）上升、不变或下降三种答案中选择一种。进行综合汇总就是统计各类答案的百分比，通过各指标的动态变化来反映经济活动所处的周期状态。制造业及非制造业PMI商业报告分别于每月第一个和第三个工作日发布，时间上大大超前于政府其他部门的统计报告，所选的指标又具有先导性，所以PMI已成为监测经济运行的及时、可靠的先行指标，得到政府、商界与广大经济学家、预测专家的普遍认同。

PMI跌落荣枯线,CPI或将冲击3%,景气与通胀指数背离导致政策难题_百度...

本文作者：邓海清，华尔街见闻首席经济学家；陈曦，华尔街见闻研究院院长助理

2021年5月制造业PMI 49.4，预期49.9,前值50.1；非制造业PMI 54.3，预期54.3，前值54.3。

PMI连续两月全面回落，回到年初水平

PMI在经历3月全面爆发之后，开始逐月大幅回落， 4月下降0.4至50.1,5月下降0.7至49.4，已经基本回到2021年底、2021年初的水平（49.2-49.5）。

从高频数据看，发电耗煤量同比非常低，尽管其中相当多是基数原因，但是同样与PMI印证，表明数据不佳。

PMI下行的主要原因可能包括：

1、4月开始政策态度微调，市场信心出现变化；

2、外围环境发生变化，同样影响市场信心；

3、3月脉冲效应的消退。

关键指标全面回落

分指标看，生产下滑幅度较小，进出口相关下滑幅度较大，库存重新积累，表明供给尚可，而需求不足。

生产指标下降0.4至51.7，仍显著高于2021年12月-2021年2月的49.5-50.9，表明5月工业生产有所回落，但回落幅度不大。

需求指标中，新订单大幅下滑至49.8，已经回到2021年1-2月的49.6-49.7附近，新出口订单46.5，也已经回落到2021年1-2月水平，需求回落速度较快，表明信心受到较大冲击。

库存指标看，产成品库存大幅回升至48.1，回升至2021年11-12月水平，高于2021年初，库存堆积也验证了生产不足。

从业人员继续回落0.2至47，继续创2012年1月以来新低，稳就业仍需继续发力。

工业品价格回落，PPI通缩难以避免

从原材料购进价格看，5月大幅回落1.3至51.8，出厂价格大幅回落3至49，意味着PPI环比将显著回落。

从PPI的基数来看，2021年5月至10月均为高基数，这意味着PPI同比将趋势性下行，2021年4月的0.9是全年高点，年内PPI回落至0%以下是大概率事件。

从长期来看，工业品价格大概率是震荡走势，这意味着PPI将长期处于0%附近波动。 但这与2014-2021年的工业品通缩并不相同，当时是工业品价格趋势性回落，导致企业盈利持续下滑，而未来则是工业品价格在供给侧改革之后的长期相对稳定，企业盈利能力更主要关注集中度提高、利润率保持。

经济结构改革初见成效，高新技术产业继续快速发展

制造业产业结构继续优化，经济增长的新动能不断累积。 高技术制造业景气水平相对较高。高技术制造业PMI为52.1%，高于制造业总体2.7个百分点，连续3个月位于52.0%及以上景气区间。从产需情况看，高技术制造业的生产指数和新订单指数均继续保持在55.0%以上，呈较快发展态势。

避免两种误判

我们在2021年底以来，一直强调避免两种对经济的误判：

第一种误判是认为经济断崖下行，应采取强刺激手段；

第二种误判是认为中国经济将很快复苏，出现V型反弹。

2021年1-2月，市场对经济极度悲观，实际是第一种误判；2021年4月公布3月数据后，市场又开始对经济盲目乐观，出现第二种误判。 在目前的状况下，再次出现第一种误判的可能性较大，即市场可能再次对经济盲目悲观。

在房地产低库存的情况下，房地产行业托底经济仍将成为大概率事件，基建投资的温和回暖，减税降费、降成本政策的落实，都有助于经济边际改善，经济大幅下滑的可能性较低。

从高频数据看，5月CPI同比将继续上行，存在上行至3%的可能，市场对经济存在“滞胀”的担忧，这对货币政策形成一定约束。

重申债市震荡市，上有顶、下有底

从2021年3月26日报告《国债收益率直逼破“3”，债牛是该继续“守株待兔”，还是要变为“勤劳小蜜蜂”呢？》开始，我们连续撰写多篇阶段性看空债市报告提示债市调整风险，从发报告当日开始，10年国债活跃券上行最高近40BP。

4月中旬，随着债券市场的持续大幅调整，对债市全面悲观的观点也开始出现，而我们则明确提出“债熊警报消除！”。

我们整体对2021年债券市场维持震荡市的判断，即收益率上行有顶，下行有底，整体区间范围低于 历史 正常区间3.3-3.7%。

整体上讲，对于2021年债券市场，2021年“躺着赚钱”的时代结束，2021年更多的是区间震荡中的反向交易性机会，债券市场的投资者需要从“守株待兔”模式切换到“勤劳的小蜜蜂”模式。

以上内容是小编精心整理的关于美国5月pmi终值解析 美国5月pmi数据的精彩内容，好的文章需要你的分享，喜欢美国5月pmi终值解析 美国5月pmi数据这篇精彩文章的，请您经常光顾吧！